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市值退市股無(wú)漏可撿

出處:北京商報 作者:周科競 網(wǎng)編:王巍 2024-06-13

有投資者認為,如果上市公司市值退市,退市的原因僅僅是因為市值不夠,資產(chǎn)質(zhì)量仍然可能良好,業(yè)績(jì)或有提升空間,這樣的公司可以撿漏并等待重新上市。但是,退市對于公司的債權人和客戶(hù)來(lái)說(shuō)將會(huì )產(chǎn)生巨大的負面影響,未來(lái)重新上市的難度極大,投資者不要貪圖便宜,撿漏退市股并不劃算。

眾所周知,因財務(wù)造假或者業(yè)績(jì)原因退市的公司大多缺乏重新上市的能力,而面值退市大多也是由于業(yè)績(jì)不佳才會(huì )引發(fā)股價(jià)低于1元。不過(guò),市值退市在部分投資者的認知中,卻有可能業(yè)績(jì)本身沒(méi)有問(wèn)題,僅僅是因為公司市值規模不夠,所以重新上市的可能性相對更高。

但事實(shí)并非如此。上市公司如果面臨市值退市,一定不會(huì )坐以待斃,大概率會(huì )想辦法提高市值,例如并購重組、市值管理等,如果實(shí)在無(wú)計可施,也只能說(shuō)明公司黔驢技窮,只能看著(zhù)股票退市。即使是純B股的公司面臨退市風(fēng)險,上市公司也會(huì )想盡方法保殼。畢竟雖然B股的殼沒(méi)有A股值錢(qián),但是在銀行等金融機構的眼中,上市公司總歸是要比普通公司更好一些。

實(shí)際上,相比其他退市股,市值退市公司重新上市的概率同樣很低。市值退市公司或許能比造假退市或者業(yè)績(jì)退市的公司稍好一點(diǎn),但依然沒(méi)有達到可以撿漏的程度,主要的理由有三點(diǎn)。

第一點(diǎn)是財務(wù)退市的公司,只要重新達到能夠上市的業(yè)績(jì)標準,就可以申請重新上市,但是市值退市的公司,業(yè)績(jì)表現是未知數,到了老三板股價(jià)更加難以達到市值標準,現有的老三板公司,股價(jià)鮮有比較高的。

第二點(diǎn)是公司的日常經(jīng)營(yíng)勢必會(huì )受到退市的影響。曾有退市公司明確表態(tài),公司退市之后,供應商和客戶(hù)都對公司的持續經(jīng)營(yíng)能力感到擔憂(yōu),使得公司的日常經(jīng)營(yíng)受到重大影響,所以原本業(yè)績(jì)就一般的市值退市公司,如果再因為退市影響到日常的經(jīng)營(yíng),重新上市的機會(huì )也會(huì )更加渺茫。

第三點(diǎn)是市值退市的公司重組成功的概率更低。對于一家經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)很差的垃圾公司,隨時(shí)都有破產(chǎn)清算的可能,債權人也很難收回自己的債權,這樣的公司如果有實(shí)力股東參與重組,會(huì )相對容易讓債權人讓步,快速完成債務(wù)重組。但是對于市值退市的公司來(lái)說(shuō),公司存在破產(chǎn)清算的價(jià)值,債權人不愿意讓步,債務(wù)重組的難度會(huì )比較高,導致完成資產(chǎn)重組的難度上升。

市值退市的公司并不值得撿漏,如果投資者買(mǎi)入這類(lèi)股票并持有到退市,很可能會(huì )在老三板坐冷板凳,那時(shí)的股價(jià)將會(huì )很低,投資者想收回投資本金也會(huì )是一件很不容易的事情。

北京商報評論員 周科競

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