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偶發(fā)的超高股息率分紅并非好事

出處:北京商報 作者:周科競 網(wǎng)編:王巍 2024-06-28

上市公司現金分紅是好事,但如果是偶發(fā)性的巨額分紅,由于可能缺乏持續性,也會(huì )存在問(wèn)題,這樣的分紅并不能持續回報投資者,對于股價(jià)的支撐效果也很有限,無(wú)法達到吸引長(cháng)線(xiàn)資金持股的目的。

立霸股份每10股現金分紅10元(含稅),折合每股1元,如此高的股息率引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。交易行情顯示,立霸股份股價(jià)6月26日的收盤(pán)價(jià)為13.45元,而在6月27日低開(kāi)于12.1元,其后股價(jià)進(jìn)一步走低,最終報收于11.64元。從13.45元跳空低開(kāi)于12.1元,股價(jià)下跌1.35元,投資者每股能夠獲得現金分紅1元(含稅),這就是明顯的貼權,其后股價(jià)進(jìn)一步走低,6月26日搶權買(mǎi)入股票拿分紅的投資者出現了一定的投資損失。

面對如此高股息率的現金分紅,立霸股份的股價(jià)表現多少有些不及預期。至于可能的原因,一方面是6月26日的搶權走勢把立霸股份的股權登記日結算價(jià)推至過(guò)高的水平,如果用6月27日的收盤(pán)價(jià)和6月25日的收盤(pán)價(jià)進(jìn)行比較,12.53元下跌至11.64元,股價(jià)下跌0.89元,與現金分紅金額1元(含稅)基本差不多,這就是說(shuō),如果剔除掉6月26日的搶權走勢,立霸股份的除權基本正常。

另一方面則是投資者可能對于立霸股份的高股息率持續分紅能力持保守態(tài)度。雖然立霸股份2023年度每股收益高達2.4元,但是公司按季度測算,最近三個(gè)季度(2023年三季度、四季度、2024年一季度)的每股收益分別為-0.2元、0.09元、0.12元,這樣的利潤水平難免會(huì )讓投資者擔心其持續分紅能力,何況公司2023年度的經(jīng)營(yíng)性現金流入只有每股0.21元。

此外立霸股份還于2022年度和2023年中期分別實(shí)施了10股派7元和10股派10元的現金分紅,不可謂不大方,但是如此的高比例現金分紅持續性存疑。截至今年一季度末,公司的每股凈資產(chǎn)值為5.53元,本次完成現金分紅后降為4.53元,如果2024年要保持2023年度的分紅強度,上市公司每股還要分紅2元以上,如此分法,對公司的現金壓力可想而知。

上市公司現金分紅是好事,但如果超高比例的現金分紅,也會(huì )讓投資者擔心現金分紅的持續性,對于長(cháng)期價(jià)值投資者來(lái)說(shuō),追求的并非是短期的巨額分紅,而是上市公司持續不斷地邊發(fā)展邊現金分紅,這樣才能讓長(cháng)期持股者可以很方便地進(jìn)行資金安排,每年都可以預期到能夠收到多少分紅款,如果只是短期的巨額分紅,則無(wú)法讓長(cháng)期投資者堅定長(cháng)期持股信心,最終把利好的程度減弱。

從上市以后的派現融資比指標來(lái)看,立霸股份在A(yíng)股市場(chǎng)已經(jīng)算得上是佼佼者,足以說(shuō)明公司的優(yōu)秀,但如果在分紅派現方面把節奏把控得更好一些,少一些偶發(fā)性的超高股息率分紅,多一些連貫性的高股息率分紅,應該能進(jìn)一步提升公司的投資價(jià)值。

北京商報評論員 周科競

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